Les fondamentaux de l'économie marocaine lui permettent de limiter les conséquences de la crise

"On est ni dans une situation de catastrophisme ni dans celle d'euphorie", a dit M. Jouahri lors d'un point de presse, tenu à l'issue de la réunion du Conseil de la Banque sur la conduite de la politique monétaire.

M. Jouahri a annoncé, à cette occasion, la décision de la banque centrale de baisser son taux directeur à 3,25 pc dans un contexte "caractérisé par une orientation à la baisse des risques et une prévision centrale de l'inflation durablement en ligne avec l'objectif de stabilité des prix".

Le Maroc, a-t-il souligné, se trouve dans une situation "privilégiée" avec un taux de croissance situé aux alentours de 5 pc, une performance tirée par "les résultats de la campagne agricole et dans une moindre mesure, par la demande intérieure".

Grâce à l'évolution positive de ces indicateurs, la croissance économique nationale devrait relativement bien résister en 2009, a estimé M. Jouahri qui a appelé toutefois à la vigilance dans une conjoncture mondiale marquée par une très grande incertitude et une récession sévère dans les principaux pays développés.

Selon lui, les secteurs qui devraient être touchés par le ralentissement de l'activité mondiale sont ceux des exportations, du tourisme, des transferts des Marocains résidant à l'étranger et, éventuellement, des investissements directs étrangers.

Pour minimiser l'impact de la crise internationale sur l'économie nationale, le gouverneur de Bank Al Maghrib estime nécessaire d'agir aussi bien par des mesures conjoncturelles que par des réformes structurelles.

Dans son dernier rapport sur la politique monétaire, rendu public à l'issue du Conseil de la Banque, tenu mardi, l'Institut d'émission estime la croissance du PIB à 4,8 pc au 4-ème trimestre 2008, contre respectivement 5,4 pc et 6,5 pc aux 3-ème et 2-ème trimestres.

Il a également fait état d'un taux d'inflation de 3,9 pc en glissement annuel au 4-ème trimestre de l'année 2008, notant que la hausse des prix s'est située à 3,8 pc en février, après avoir atteint 4 pc en janvier.

Le Conseil de la Banque souligne, par ailleurs, que les conditions monétaires montrent que la décélération du crédit s'est poursuivie, avec un rythme d'augmentation en glissement annuel de 21 pc en février, après 25 pc au 4-ème trimestre 2008. Pour 2009, les prévisions tablent sur une progression de 16 pc.

Au total, la prévision centrale de l'inflation et de l'inflation sous-jacente pour les six prochains trimestres ont été actualisées à la baisse. L'inflation devrait en conséquence évoluer à un rythme durablement inférieur à 3 pc, avec une prévision moyenne de l'ordre de 2,6 pc et ce, jusqu'au 2-ème trimestre 2010.

Bank Al Maghrib, qui a vient d'être certifié ISO 9001, célèbre cette année son cinquantenaire par un programme comprenant notamment une conférence des superviseurs bancaires (4-6 mai), un symposium international sur "le rôle des banques centrales et du FMI dans la détection et la gestion des crises financières: leçons de l'expérience récente" (29 mai), l'inauguration du Musée de Bank Al Maghrib (2 juillet) et une conférence des chefs d'audit interne des banques centrales des pays francophones (28-30 octobre).

MAP