Maroc-immobilier : Addoha boosté par le segment économique

· Le segment économique, voie du salut
Dans la valse des résultats annuels, les performances des grosses capitalisations sont toujours attendues avec appréhension. Addoha avait déjà, en partie, levé le voile sur ses chiffres pour 2008. Le communiqué actualisé entérine l’embellie connue par le géant de l’immobilier, dont la stratégie de recentrage sur le logement économique s’est révélée fructueuse, si ce n’est salutaire.
Ainsi, le chiffre d’affaires consolidé du groupe s’est élevé à 4,8 milliards de DH, en croissance de 60,6% par rapport à 2007. Il est représenté en grande majorité (87%) par les logements économiques et moyen standing. Le résultat d’exploitation a connu une impressionnante envolée de 113,3%, pour s’arrêter à 1,9 milliard de DH. En conséquence, le taux de marge d’exploitation a atteint 41%. «Ce qui reflète la croissance rentable du business model adopté par le groupe», indique-t-on chez Addoha.
Le résultat net consolidé a atteint 1,2 milliard de DH, soit une hausse de 54,4%. Quant au RNPG, il s’élève à 1,15 milliard de DH (+64,5%). À noter que le résultat net tient compte d’une charge exceptionnelle, correspondant à une provision pour dépréciation de titres cotés en Bourse, d’une valeur de 426 millions de DH.
L’optimisme sans faille affiché par Anas Sefrioui était donc bien fondé. Il va encore plus loin en annonçant un chiffre d’affaires prévisionnel pour 2009 de 8 milliards de DH. Des prévisions qui restent réalisables, tant que le groupe poursuit sa politique de recentrage sur le segment économique, selon une étude d’Attijari Intermédiation. Une stratégie de réorientation entamée en milieu d’année 2008, et qui aura permis au géant de l’immobilier de faire progresser son chiffre d’affaires de 58% en un semestre. Pour rappel, Addoha avait affiché un revenu de 1,3 milliard de DH au premier semestre de l’année précédente.
Parmi les faits marquants de 2008, l’acquisition de 100% des sociétés Citaf et Optim Immobilier, ce qui renforce la réserve foncière du groupe de 710 hectares. Celle-ci a été consolidée de 5.745 hectares, dont part du groupe de 4.263 hectares, devant permettre à la société de développer ses projets jusqu’à l’horizon 2010. 2008 a également vu le lancement de projets haut standing à Rabat (Ryad El Andalous), Casablanca (Bouskoura Golf City), Marrakech (Golf City) et Fès (City Center).
Compte tenu des volumes de compromis de vente déjà signés avec les acquéreurs, le «chiffre d’affaires prévisionnel de l’année 2009 s’inscrira en très forte progression par rapport à celui réalisé en 2008», indique-t-on chez Addoha. Les logements en cours de commercialisation et de production totalisent plus de 192.000 unités.
Parmi celles-ci, 77% sont destinées à l’économique et au moyen standing. Les résidences principales de haut standing constituent 15% des programmes. Quant aux résidences secondaires dans ce même segment, elles ne représentent que 8% de l’offre.
2009 devrait également être marquée par la remontée des dividendes des filiales, au titre des résultats réalisés durant les années antérieures. Pour cette année, le conseil d’administration proposera un dividende ordinaire de 1,50 DH par action.
Du côté de la cote, après être restées quasi-stagnantes durant une bonne partie de 2008, les transactions sur la valeur Addoha ont repris de plus belle à partir de septembre dernier pour atteindre des pics rarement égalés, dont le plus important a été enregistré le 24 novembre dernier, pour 3,41 millions d’actions échangées à un cours à 111 DH. A ce jour, Addoha est régulièrement présent sur le podium boursier en matière de volumes de transactions. La valeur du groupe immobilier a clôturé la séance du vendredi 27 mars à 119 DH.
 

L'Economiste

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